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外匯保證金交易與期貨的不同(基礎篇)

 

通常,投資者總是將保證金外匯交易與外匯期貨混淆。
現在比較流行的外匯交易方式是一種現貨的外匯保證金交易,它與期貨有一些共同的性質,但是不屬於期貨範疇。


期貨,顧名思義,是一種有期限的貨物,就是說,所交易的標的在未來某個時刻,交易者必須用實物交割或者用反向合約對冲。期貨的第二個特色是固定合約,即所有的交易品種的數量,品質等合約要素都是固定的,合約中唯一的可變項是價格。期貨的第三個特色是使用保證金參予交易,即交易者無須支付全額的合約金額,而是只需支付一部分,一般為5%—10%的合約金額即可。保證金並非通常我們所理解的“預付款”或者“訂金”,在期貨市場中,保證金是表示交易者有能力承擔市場價格波動風險的一種經濟保證。


保證金外匯交易與期貨相同之處是固定合約和保證金制度,但是這絕對不意味著保證金外匯就是期貨外匯(期貨外匯是另外一種交易),因為它不具備期貨的本質的特點:時期。精確地說,保證金外匯交易應該稱為現貨外匯保證金交易。


保證金外匯交易與期貨還有一個非常巨大的差别,就是期貨交易是由期交所建立的,即所有交易者,不論是投機者還是保值者,都必須通過期貨交易所的會員參予交易;而保證金外匯則不同,它没有固定的交易所,是通過各银行之間交易,所謂的外匯經紀公司,不過是一個仲介機構。這個差别看起來似乎意義不大,但是能够直接影響投機者的交易行為:期貨品種在任何時候,交易所的報價是唯一的;而外匯交易中不同的銀行或者經紀公司,則可能給客户不同的報價,這些報價儘管不會相差懸殊,但是已經足以對交易者產生影響了。一般來說,大多數銀行或經紀公司是以路透社或美聯社的報價為交易價格,當行情劇烈變化的時候會略有差異。


保證金外匯交易的市場分析和交易策略,與股票、期貨並没有什麼本質不同,主要區别在於資金管理。由於保證金外會交易的高槓桿作用,即使交易者在方向上判斷正確,如果資金使用不合理,也有可能會因為價格的小幅度波動而被清理出場。


匯率在短期,比如一兩個月内,價格波動超過10%是經常的事情,這對於全額交易並不足為奇,但是對於1%,甚至是0.5%的保證金交易而言,則是10倍至200倍利潤的誘惑,也難怪許多交易者對此情有獨鍾。


外匯市場是最風險的市場——這個市場造就了索羅斯,是最刺激的市場——每一分鐘都有人發達,也有人over;是最公平的市場——你的聰明才智直接表現在資本增减上,没有任何人干涉。它可以快速地使你由赤貧平到豪富,也可以輕易地使你傾家蕩產,甚至交易成瘾也可能。但是無論如何,如果你没有豐富的交易經驗,請千萬不要大規模参與:三年以下的期貨交易經驗或者五年以下的股票交易經驗,在外匯市場中都被稱為新手。

 

 


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